 在A股的生意业务逻辑中，国外市场特殊是美国的一举一动，对A股都能产生巨大的影响。本年更是云云，除了国内经济的体现外，2024年下半年美国的大选和美联储降息两件大事，牵动着A股股民的心。现在随着9月份美联储降息25BP的预期根本确定，降息生意业务的预期已经根本被市场担当，且如今来看不会有特殊大的变革。A股股民另一个比力关心的就是美国大选了，而且随着大选时间的邻近，选情对市场的影响也在渐渐加大。 那么，雅观大选现在到底举行了什么阶段，以及两位候选人哈里斯和特朗普当选，又分别会对市场产生什么样的影响呢？ 美国总统推举，简称美国大选，每4年举行一次，通过推举产生总统及副总统，而每位总统最多任职两届。 从流程上看，美国大选有五个比力关键的环节，党内预选（1-6月）、党内提名（7-8月）、总统辩说（9-10月，但2024年首轮总统辩说提前至6月27日）、全民投票（11月5日）、推举人投票（12月17日）共5个环节。 在党内预选环节，共和党和民主党分别在各州举行内部推举，以确定末了的党内候选人来到场本年的总统大选，好比2024年的推举，在1月初就确定了民主党的拜登和共和党的特朗普。 在两党分别确定了党内到场总统大选的候选人后，随后的7-8月，两党会分别召开天下代表大会，正式提名代表本党到场天下推举的总统候选人，并由总统候选人提名副总统候选人，执政方针、竞选纲领等亦在此阶段予以确定。好比2024年的大选，就分别是民主党的拜登并提名哈里斯为副总统，而共和党的特朗普则提名万斯为副总统，分别成为两个竞选组合。 一样平常来说，到这一阶段，两党到场竞选总统和副总统都已经根本确定。但是在2024年，这一惯例被冲破了。先是拜登与特朗普取得了同等共识，绕过了“总统辩说委员会”（负责构造、管理、监视美国总统和副总统候选人电视辩说的构造），将本应在9-10月份举行的“电视总统辩说”提前至了6月，成为美国当代史上最早举行的总统辩说。而在拜登和特朗普举行了首场电视辩说后，鉴于拜登的糟糕体现和对其将来身材康健的担心，7月21日拜登在党表里压力下公布退出总统大选，本来被提名的副总统哈里斯临危奉命，快速锁定民主党总统候选人资格，并在随后被确以为总统候选人。不久后，哈里斯也提名了明尼苏达州州长沃尔兹为新的副总统候选人，成为其新的竞选搭档。 也就是说，现在美国大选已经成为特朗普和万斯的组合，以及哈里斯和沃尔兹组合之间的竞选。 一样平常惯例上，进入到9-10月，两党候选人会分别开始竞选运动，通过各种广告、公开演讲等各种方式论述政治观点与政策主张，此中最受关注的电视辩说。2024年的首场电视辩说固然被提前至了6月，但由于哈里斯替换拜登成为民主党新的候选人，因此在9月10日举行的电视辩说，也同样可以视为本年的首场辩说。 假如两位齐备候选人有同样的共识，后续大概会有更多的辩说。但鉴于哈里斯和特朗普在举行电视辩说后，特朗普面对相对倒霉的体现，后续再举行电视辩说的大概性已经不大。 11-12 月进入到末了也是最关键的环节——天下大选，推举年 11月第一个周一后的周二为法定推举日（2024年为11月5日），天下大选实质上为总统投票。这内里也就会涉及到一个明白美国大选最关键的制度——推举人团和赢者通吃原则。 所谓推举人团，指的是是指由各州得胜党派（由各州选民在大选日普选产生）指定的、代表本州到场大选投票的人，这些推举人的总和就是推举人团。推举人团投票决定美国总统的人选。推举人团总票数为538票，每州推举人票对应其在国会参、众两院议员总人数，包罗100名参议员、435名众议员，外加华盛顿特区3票。此中各州参议员固定为2人，众议员则按照各州生齿比例分配。也就是说，生齿越多的州，产生的众议院议员人数就多，也就拥有的更多推举人票。如生齿最多的加利福尼亚州的推举人票有50多张，而生齿较少的阿拉斯加等州只有3张推举人票。 美国宪法规定，总统候选人得到的推举人票到达270票（即538票的半数以上）即可公布当选总统。假如任何一位总统候选人都未得到270票，则由众议院决定胜选者，假如任何一位副总统候选人都未得到270票，则参议院决定胜选者。 另一个紧张的就是赢者通吃原则。除缅因州和内布拉斯加州外，别的州和华盛顿特区均实验“赢者通吃”制度，即把本州的推举人票全部给予在该州得到相对多数普选票的总统候选人。以加利福尼亚州为例，如今假定到场投票的加州大众共100人，推举人票55张，而只要有51人投票给哈里斯，那么哈里斯就能拿走加州全部的55张推举人票。哈里斯无论是以51:49票险胜，照旧100:0碾压，效果都是一样的。 我们举例阐明一下，就能更加明确这种制度。假设有10个州，每州有100个选民，并对应了每个州10张推举人票，总统候选人分别为甲、乙。 候选总统甲在此中6个州以51:49的上风领先乙，但在剩余的4个州却以0:100输给了乙。假如按照选民数目看，甲实在仅仅得到了51×6=306人的支持，乙却得到了694人的支持。但在赢者通吃的原则下，甲在6个州现实上得到了全部的推举人票共60票，乙固然被更多的人支持，但仅在4个州得胜，得到40票。因此效果是甲得到了更多的推举人票得胜，但从平凡选民支持率上看实在比乙低。 在2016年的美国大选中，希拉里就是因此而落败。其时希拉里和特朗普的平凡大众选票为48%:45.9%，但末了却输在了推举人票数上。 到了11月5日之后，实在总统人选就已经确定。在推举年12月第二个星期三之后的星期一为推举人投票日（本次为12月17日），由推举人团投票选出总统，一样平常来说该流程通常只是情势，对总统推举效果并不产生影响。2025年1月20日，新一任美国总统将宣誓就职，正式开启全新四年任期。 至此就是美国推举的全部流程和制度。 不丢脸出，大选历程与效果影响着美国将来四年的经济、财产等各方面的体现，乃至大概影响环球经济格局和市场的走向。 对于A股而言，恒久来看肯定是“以我为主”，不受美国大选影响的。但由于美国大选的特别性，其对于环球资产的影响又每每会波及到A股短期的体现，同时两党在执政纲领中所表现出的差别施政理念，也会对将来的财产走向有一些影响。而本年必要关注的，无疑就是特朗普和哈里斯在执政纲领中所透暴露来信息的影响。 从汗青上每次美国大选的统计来看，固然在推举年，美股的体现没什么特别，但越邻近推举日期，美股的颠簸就会越大，并导致美股体现较弱。 通过两位总统候选人分别确定的竞选纲领和在电视辩说中所透暴露来的信息看，特朗普政策是夸大“美国优先”，重点包罗：限定（非法）移民；对内减税，对外加征关税；倾向于更低的利率；回归传统能源，包管能源自主；支持以色列并淘汰对乌克兰救济；反堕胎等。 在市场生意业务层面，特朗普的政策对美国传统能源、汽车制造和钢铁、仪器装备等行业都有加持，且支持加密钱币，同时特朗普政策的不确定性和美元贬值筹划，肯定水平上利好黄金。 而哈里斯政策的关键词为“时机经济”，团体上照旧连续拜登当局的“宽财务”思绪，政策重点包罗：增强限定移民，但不会大规模驱离；税收层面主张对大企业和富裕阶级加税，对工薪阶级减税并进步福利，提供时机经济；夸大增长房地产的供给以控制代价、克制通胀；商业上主张中国获取先辈技能，但不会大规模加征广泛性关税，且盼望支持美国出口；交际上支持以色列但也怜悯巴勒斯坦，且继承支持乌克兰。 在市场生意业务层面，哈里斯的政策肯定水平上更利于干净能源、新能源汽车等行业，对修建、房地产行业等也有肯定的促进，别的的医药、科技等与民主党关系更密切的行业也有望更加受益。 这些表现在美股上的影响，也会映射到A股，比方哈里斯生意业务中的“新能源行情”。固然了，这些影响更多是短期且脉冲性子的，恒久来看A股仍会以国内的经济和政策为主。 注：市场有风险，投资需审慎。在任何环境下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交换，并不构成对任何人的投资发起。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】 本文由“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员黄大智 泉源网址：https://www.sohu.com/a/809773254_371463 |
